За спиной GM, новая стратегия Ford EV – это старинное финансирование: наличные деньги

Кабину прототипа полностью электрического грузовика Ford F-150 Lightning можно увидеть на автоматизированном транспортном средстве с управлением (AGV) в Центре электромобилей Rouge в Дирборне, штат Мичиган, 16 сентября 2021 года. Ребекка Кук | Автопроизводители Reuters Детройта предложили удивительно консервативную финансовую стратегию, чтобы сделать электромобили следующим выбором для американских потребителей. Они платят наличными. General Motors и Ford инвестируют между собой 65 миллиардов долларов – 35 миллиардов долларов в GM и 30 миллиардов долларов для Ford – и пока не предлагаю занимать что-либо из этого. Зато самое радикальное изменение в автомобильной продукции за столетие оплачивается за счет операционных денежных потоков компаний – серьезно снижая риск для компаний со временем и, повышая цены на их акции». Краткий ответ: что они делают это, потому что могут», — сказал Нишит Мадлани, руководитель автомобильного сектора в рейтинговом агентстве Standard and Poor’s. «Популярность грузовиков [since the pandemic began] и сильное ценообразование придает им уверенности. , направленные на смягчение потенциального падения продаж через Covid-19.Поскольку в 2020 году продажи упали скромнее, чем ожидалось, а затем начали восстанавливаться в 2021 году, денежный поток оставался сильным, повышая цены на акции компаний и позволяя Ford погасить деньги. долг с высокими процентами.В то же время обе компании держали деньги, приостанавливая дивиденды и выкуп акций.И компании сократили ежегодные расходы на миллиарды, сокращая целые линейки убыточных седанов, исходя из убыточных рынков за рубежом и сосредотачиваясь на грузовиках, которые остаются наиболее прибыльными. их бизнеса Объедините все это вместе, и два крупнейших автопроизводителя США, родившихся в С ША, будут деньги, чтобы взять на себя больше всего в области t технологическая трансформация с момента ее основания. Рекордные доходы от автомобилей, рекордные цены на автомобили «Производители автомобилей ожидают рекордной прибыли, когда мы преодолеем проблемы с цепью поставок и дефицит микросхем, которые, как мы ожидаем, будут продолжаться в этом году», – сказал аналитик CFRA Research Гаррет Нельсон. «Существующий бизнес хорош, а цены на автомобили достигают рекордно высокого уровня». Стратегия финансирования Detroit 2 резко контрастирует с тем, как Tesla, тогдашний стартап, финансировала свое развитие электромобилей за последнее десятилетие. Лидер электромобилей неоднократно собирал деньги с рынков акций и облигаций, чтобы оплатить свои планы, предоставив документы федеральным регуляторам на продажу акций на 10 миллиардов долларов еще в 2020 году. Первый завод электромобилей Tesla в Калифорнии финансировался за счет займа, гарантированного федеральными органами в 2020 году. 2010 год, когда рынок электромобилей только зарождался, прежде чем компания стала публичной или имела материальные доходы. GM и Ford готовы потратить еще больше. «Если что-нибудь, оттуда это пойдет вверх», – сказал представитель Ford. Автомобильный рынок США По словам Нельсона, восстановится почти до 15 миллионов единиц, проданных в 2021 году, при условии финансовой подушки, необходимой Детройту для агрессивного продвижения вперед. Обвал был не таким большим, как сопровождавший финансовый кризис 2008 года, когда рынок легковых автомобилей США упал до чуть более 10 миллионов легковых и грузовых автомобилей. Короткий неглубокий провал помог заверить, что военные сундуки двух компаний были достаточно большими, чтобы удовлетворить потребность в миллиардах долларов в новых инвестициях, сказал Мадлани. «Мы были готовы к известному и неизвестному», — сказал спикер Ford. «Неизвестной частью являлась пандемия. Известно было, что нам нужно быть лидером в области электромобилей». Повышение продаж, хотя и все еще значительно ниже темпов к пандемии, привело к 7,8 миллиарда долларов свободных денежных потоков за девять месяцев, который завершился в сентябре у Ford. В GM, где автомобильные операции едва вышли из операционного потока денежных средств за первые девять месяцев 2020 года, ликвидность была достаточно сильной, чтобы позволить компании потратить более 4 миллиардов долларов на капитальные расходы. GM обязан отчет о результатах четвертого квартала 1 февраля, а Ford должен объявить свои результаты 3 февраля. Аналитики ожидают, что Ford сообщит о прибыли в размере 42 цента на акцию на 35,8 миллиарда долларов дохода, что на 75% больше, чем в сентябрьском квартале, по данным Thomson Reuters Ожидается, что GM заработает $1,11 на акцию по сравнению с $1,52 в третьем квартале. GM повысила свой собственный прогноз на весь год в декабре, заявив, что заработает $14 миллиардов в виде прибыли до вычета процентов и налогов, с $11,5 миллиарда до $13,5 миллиарда он имел предыдущий По словам Нельсона, доходы Ford и GM сохранились, несмотря на то, что продажи промышленных единиц в США превысили 17 миллионов автомобилей в год до Covid, потому что компании агрессивно сокращали расходы, чтобы подготовиться к переходу. Например, Ford почти полностью отказался от производства седанов, и GM уволила 4000 наемных работников в 2019 году. Это в дополнение к закрытию заводов, включавшему легендарный завод GM в Лордстауне, штат Огайо, позже продан стартапу EV Lordstown Motors. Кроме того, компании сохраняют много дополнительных средств в качестве резерва, если их денежный поток не соответствует прогнозам. Еще в 2019 году аналитики, которые настороженно высказывались обо всех деньгах, необходимых Ford для инвестирования в свой бизнес, с уважением отмечали, что у него также есть 37 миллиардов долларов наличными и краткосрочными ценными бумагами. Сейчас у Ford 46,4 миллиарда долларов и заработал более 12 миллиардов долларов операционной наличности за первые девять месяцев 2021 года. Ford, прогнозы GM EV Обе компании имели много разговоров о стратегии финансирования и планирования электромобилей на конференциях инвесторов в прошлом году. Общая тема: построение стратегии Ford EV на основе существующих названий моделей, таких как Mustang и особенно пикап F-150, на который компания собрала 200 тысяч предварительных заказов, окупается как принятием клиентов, так и сдерживанием затрат». 24 месяца, в зависимости от спроса на эти продукты, [we] станет вторым автопроизводителем электромобилей, вероятно, около 600 000 электромобилей в год по всему миру [from Ford’s current product lineup] и мы не планируем останавливаться на достигнутом», — сказала главный операционный директор Ford в Северной Америке Лиза Дрейк на спонсируемой Goldman Sachs в декабре конференции инвесторов. «Сложность продукта в пространстве электромобилей намного меньше, чем у [internal combustion engines]. …И это позволит нам быть более эффективными с нашим капиталом и более эффективными с рабочей силой и сборочными предприятиями». В GM стратегия EV включает в себя волну новых транспортных средств с использованием новых и существующих шильдиков – недавно компания представила электрическую версию своего внедорожника Chevrolet Silverado за 42 000 долларов, а также его совместное предприятие Cruise с Honda, Microsoft и другими инвесторами для построения бизнеса автономных автомобилей, ориентированного на электромобиле. Это означало, что производственные комплексы, посвященные производству электромобилей, находятся в стадии разработки или в производстве – в двух городах Мичигана и Спринг-Хилле, штат Теннесси, с запланированными заводами по производству аккумуляторов вблизи распроданного завода в Лордстауне и в Спринг-Хилле. Финансовый директор GM Пол Джейкобсон заявил в марте, что компания экономит от 1 до 1,5 миллиарда долларов на заводе. преобразование существующих автомобильных заводов, а не разработка полностью новых, которые достигнут 20-30 миллиардов долларов к тому времени, когда усилия GM EV достигнут своего полного масштаба. Пока Нельсон, ehicles гораздо менее прибыльны, чем крупные пикапы и внедорожники, которые доминируют в бизнесе двух компаний, но это вряд ли будет продолжаться. Нельсон говорит, что поскольку стоимость батареи продолжает падать, а Ford и GM расширяют свой бизнес на электромобилях, они могут превзойти доходность транспортных средств с двигателем внутреннего сгорания – отмечая, что Tesla является более прибыльной на доллар продаж, чем автомобильный бизнес Ford или GM. Ford говорит, что его Mustang Mach E является прибыльным, даже если он продал менее 30 000 единиц в 2021 году». [internal combustion engine] прибыльность электромобилей, поскольку стоимость аккумуляторных элементов снижается, и мы масштабируем наши операции», – написал представитель GM в электронном письме. В Morgan Stanley аналитик Адам Джонас – давний бык электромобилей – говорит, что рост Ford привел к тому, что его акции превзошли Tesla в прошлом году. Предполагается, что его бизнес, сосредоточенный на электромобилях, сейчас стоит около 50 миллиардов долларов, причем каждые 100 000 продаж электромобилей, вероятно, прибавят 2 доллара к стоимости акций. Но он предупредил в отчете от 13 января, что трудности избежать трудностей в развертывании электрического F-150 и других транспортных средств, скорее всего, приведут к временному падению акций позже в этом году. «Мы считаем, что ожидания успеха Ford в области электромобилей, которые можно достичь, трудно превзойти с уровня 25 долларов», — написал Йонас.


Source link